La movilización de Rusia y la caída de los precios del petróleo debilitan la mano económica de Putin

A la costosa movilización de tropas, la caída de los precios de la energía y una nueva ronda de sanciones occidentales amenazan con hundir la ya asediada economía de Rusia y socavar los fundamentos financieros de la guerra del presidente Vladimir Putin en Ucrania.

Las nubes de tormenta económica surgen cuando Putin ordena más recursos financieros dirigidos a la guerra en Ucrania. La decisión del Kremlin de llamar a más de 300.000 soldados requerirá nuevos fondos para equipar, entrenar y pagar los nuevos refuerzos, dijeron analistas. También ha extendido la interrupción entre las empresas privadas de Rusia, que enfrentan un nuevo desafío cuando los trabajadores se presentan a trabajar o huyen del país.

Y está ocurriendo cuando la ganancia inesperada de los altos precios de la energía, la principal fortaleza económica de Rusia, parece haber alcanzado su punto máximo. El presupuesto del gobierno federal de Rusia registró un déficit el mes pasado debido a la disminución de los ingresos por energía. Eso fue antes de la última etapa a la baja en los precios del petróleo y antes de que Moscú cerrara la mayor parte de sus flujos restantes de gas natural a Europa.

“La movilización es otro duro golpe para la economía rusa, especialmente debido al aumento de la incertidumbre”, dijo Maxim Mironov, profesor de finanzas en la IE Business School de Madrid. “Y sucede cuando los ingresos del petróleo y el gas comienzan a agotarse”.

Las guerras a menudo las gana el lado que tiene los medios económicos para apoyar la lucha a largo plazo. La economía de Ucrania ha sido golpeada, pero recibe un chorro de ayuda de Occidente para mantenerse a flote.

Las sanciones occidentales tambalearon el comercio ruso, pero Moscú logró estabilizar la economía gracias a un salto en los precios de la energía. El rublo, que se desplomó al comienzo de la guerra, subió considerablemente frente al dólar y la inflación se moderó. El gobierno ruso y los economistas independientes ahora predicen una recesión menos profunda este año de lo que se suponía anteriormente.

Si bien no hay evidencia de un colapso económico inminente, los empresarios e inversionistas dentro del país reaccionaron con pavor ante la noticia de la movilización. Activistas y analistas dijeron que la orden de Putin abre la puerta a un borrador mucho más grande. El mercado de valores de Rusia, limitado principalmente a inversores nacionales, se desplomó tras el anuncio del borrador.

“Es realmente imposible de contar”, dijo Mihail Markin, jefe del departamento de desarrollo comercial de la empresa de logística con sede en Moscú Major Cargo Service. “Si son cinco personas en una empresa de 1000 personas, eso es una cosa, pero ¿y si es la mitad?”.

“Y luego, quién sabe cómo actuarán las empresas sin las personas que son reclutadas”, dijo.

Antes del borrador, los datos oficiales mostraban que el gobierno se desvió hacia un gran déficit presupuestario en agosto. Informó que el superávit presupuestario para el año se redujo a 137.000 millones de rublos, o 2.300 millones de dólares, durante los primeros ocho meses del año, desde los 481.000 millones de rublos de julio.

El gobierno ha presentado varias medidas para cerrar la brecha, incluido el aumento de los impuestos a la industria energética. Emitió bonos del gobierno este mes por primera vez desde febrero y prometió tener un déficit el próximo año. Los bonos deberán ser financiados por ahorristas locales. Los inversionistas extranjeros, que poseían el 20% de los bonos del gobierno antes de la guerra, están excluidos del mercado. Moscú está excluido de los mercados de deuda externa.

Los problemas económicos de Rusia son en parte un efecto boomerang de las propias políticas del país. Los altos precios de la energía causados ​​por la guerra en Ucrania generaron inicialmente enormes ingresos para Rusia. Alrededor del 45% de los ingresos totales del presupuesto federal de Rusia provinieron del petróleo y el gas en los primeros siete meses del año, según el Instituto de Finanzas Internacionales.

Pero los altos precios de la energía han frenado el crecimiento mundial y han provocado una desaceleración generalizada de la demanda de petróleo. El crudo de referencia Brent ha caído casi un tercio desde su máximo de junio para negociarse a menos de 85 dólares el barril.

Teniendo en cuenta el descuento de unos 20 dólares por el crudo ruso, Moscú ya está vendiendo su petróleo por debajo del precio necesario para equilibrar el presupuesto, estimado en 69 dólares el barril en 2021 por S&P Global Commodity Insights. La fortaleza del rublo complica las cosas para el Kremlin al reducir el valor de las exportaciones de petróleo cuando las ganancias se convierten a la moneda rusa.

Las exportaciones de petróleo han caído al igual que el precio en las últimas semanas, dicen analistas y firmas de rastreo de barcos. Es probable que la caída haya sido impulsada por una combinación de una desaceleración de la economía mundial y las inminentes sanciones de la Unión Europea sobre el combustible ruso, que entrarán en vigencia en diciembre.

Neil Crosby, analista senior de OilX, dijo que las exportaciones de crudo ruso cayeron a alrededor de 4,5 millones de barriles por día en septiembre, por debajo de los más de 4,8 millones por día en agosto, debido a una caída en los flujos a Turquía, China e India. Esos tres países recogieron gran parte del crudo ruso rechazado por Occidente y sus aliados tras la invasión.

Capital Economics estima que los ingresos totales por exportaciones de petróleo y gas de Rusia se reducirán a la mitad de alrededor de $ 340 mil millones este año a $ 170 mil millones en 2023, una pérdida equivalente a más del doble del presupuesto de defensa de Rusia el año pasado.

Occidente también se está preparando para endurecer las sanciones, después de haber golpeado a Moscú con un aluvión de medidas sin precedentes en el transcurso del año. También se está trabajando en un tope de precio para el petróleo ruso organizado por el Grupo de las Siete naciones.

Así como Rusia sufre reveses en el campo de batalla, los costos y las complicaciones del reclutamiento han sacudido la confianza.

“La movilización es la espada de Damocles que ahora se cierne sobre todos los hogares rusos”, dijo Janis Kluge, experta en Rusia del Instituto Alemán de Asuntos Internacionales y de Seguridad. “Esto dañará el optimismo del consumidor ruso promedio”.

La ansiedad ha desencadenado una carrera hacia las fronteras rusas de miles de hombres en edad de luchar, lo que se suma a una ola de fuga de cerebros ya considerable a principios de año.

“La gente está escapando donde puede”, dijo Mironov. “Estos son principalmente trabajadores altamente calificados y educados. Entonces, esta movilización tendrá un efecto económico severo no solo durante el próximo año sino durante décadas”.

Las empresas rusas están tratando de averiguar qué empleados es probable que sean llamados y cómo reducir esos números.

El director ejecutivo de una instalación de producción de alimentos en el centro de Rusia dijo que recibió un formulario en blanco de la administración local el sábado que le dijeron que completara con la información sobre sus empleados que podrían ser elegibles para el servicio militar. El formulario, revisado por The Wall Street Journal, solicita información que incluye nombre, dirección, rango militar, estado de reserva, estado familiar y función laboral de los empleados.

En Major Cargo Service, la empresa de logística de Moscú, los pedidos de envío actuales se están cumpliendo según lo previsto, pero menos clientes se ponen en contacto con la empresa para hablar de nuevos negocios. La prioridad número uno que tienen sus clientes ahora es evaluar los riesgos relacionados con el personal que deja la fuerza laboral debido al reclutamiento, dijo Markin.

“Estamos en una pausa”, dijo Markin. “Es como si todos se pusieran una capa de invisibilidad y se calmaran”.